(wip)「敗者のゲーム」読書メモ

あらためて敗者のゲームを精読しているので、要約してみる

 

  • 序文
    • 敗者のゲーム　とは？
      • ミスによって勝敗が決まるゲーム
      • アマチュア同士のテニスなども当てはまる
    • ミスをしないことが重要と説いている
      • S&P500などのインデックス投資は、安定して市場の平均が取れる=ミスが少ない手段である
  • I　資産運用でまず押さえるべきこと
    • 第1章 運用は「敗者のゲーム」になった 
      • マーケットでは機関投資家同士の熾烈な競争が起きており、これによって「敗者のゲーム」になった
      • アクティブ投資家・個人投資家は、短期的には市場平均に勝つことがあっても、長期的には平均に回帰する
      • アクテイブ投資家は、そもそもコストの点で不利である
    • 第2章　運用期間の本当の役割
      • 省略
    • 第3章　厳粛なる現実
      • 省略
    • 第4章　それでも市場に勝ちたいなら
      • アクティブ投資家がとれる4つのアクションは、すべて長期的な成績を下げる
        • 市場タイミングの判断
          • 市場が大底から回復する最初の１週間がトータルリターンに占める割合が大きい　しかし、市場タイミングを図ろうとすることでこれを逃してしまう
        • 銘柄選定
        • ポートフォリオ変更
        • 投資コンセプトのパッケージング
    • 第５章　「ミスター・マーケット」と「ミスター・バリュー」